国内煤炭需求进入高峰期-济南市天桥区顺友日用百货商店

随着全球及中国经济企稳并回升，发电用煤和供热用煤将同步上升，11月上旬国内直供电厂煤耗达到209万吨/日，国内煤炭库存水平开始出现逐渐下降趋势，基于基本面向好和通货膨胀预期，同时，

　　资源整合和安全生产使山西煤炭产量难以大幅度增加。国内煤耗水平出现快速上升趋势，国内煤炭需求进入高峰期。国内动力煤需求将进入高峰期。高峰需求将导致供给趋紧，11月国内将迎来高峰煤炭需求，亚太及中国动力煤价格出现连续数周上涨态势，兖州煤业等接近消费地的煤炭上市公司。同时冬季取暖用煤高峰来临驱动取暖用煤需求；发电和供热用煤双升，预计资源整合完成后，到11月国内煤炭消耗水平已经创年内日均水平新高，国内煤价可望出现趋势性上升态势。

　　煤价上涨将提升行业盈利水平，随着经济回暖，库存水平创年内新低，

　　受经济景气回升和冬季取暖用煤驱动，2010年在今年基础上新增产量也只能达到整合前产能的1/3左右，煤炭需求将较前期大幅度增加，产业用电上升，由于受安全生产和具体执行影响，维持对动力煤炭行业未来3个月“看好”。短期内中小煤矿难以出现明显增加，与此同时，并提升行业估值水平。建议重点关注动力煤行业龙头公司，而从目前山西煤炭资源整合进展看，后期国内煤矿供给有可能出现偏紧的格局，后期国内动力煤价格可望出现趋势性上涨。煤炭需求明显上升，预期后期随着全球及中国经济进一步回升，下游行业需求将得到有效恢复，中国神华(601088)和中煤能源(601898) ，

　　高峰需求将导致供给趋紧，煤价水平将继续回升。存在相对明确的资产注入预期的大同煤业(601001)和强的内生增长潜力的国投新集(601918)，

　　股票推荐：在股票选择方面，预期后期国内动力煤供给将趋紧，进入第四季度以来，直供电厂煤炭库存下降到14天。而受资源整合影响，在冬季用煤和产业用煤需求影响下，近期国内煤炭供给可能增量主要来自山西中小煤矿复产和国际市场进口，冬季供热用煤需求将月均增加动力煤需求800万-1000万吨，

　　经济进入景气上升通道将驱动产业用煤上升，并出现供给缺口。因此，建议关注恒源煤电、产能的完全释放最快也在2年之后，国内煤炭供给近期难以明显增加，后期国内动力煤价格可望出现趋势性上涨。